上半年，AI板块成为 A 股最大的赢家，重仓AI概念股的公募产品也在收益排行中持续霸榜。不过，在刚刚收官的七月，公募业绩榜单却悄然生变，重仓酒类个股的东方区域发展以69.45% 的收益率夺得头筹。新基发行上，七月持续演绎“股弱债强”的特点，债券基金成为新发基金的规模主力军。
　　“满仓进，满仓出”，冠军易主，十大重仓皆为酒类个股
　　7月31日，东方区域发展以开年至今69.45% 的收益率夺得权益类产品的收益率冠军，跑赢收益第二的东吴移动互联A将近8个百分点。收益大涨的背后，在于基金经理周思越的大幅度调仓换股。
　　一季报显示，东方区域发展重仓计算机板块，前十大重仓股中，除了深桑达A是建筑施工板块，其余个股都是计算机板块，精准踩中上半年的 TMT 浪潮。例如AI概念股久远银海、易华录一季度区间涨幅分别达 88.80% 和 85.35% 。不过，周思越在二季度便开始重仓大换血，十大重仓全部换为酒类个股，分别为山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、青岛啤酒、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、重庆啤酒、百润股份、舍得酒业。
　　周思越在二季报中解释了此次调仓的原因——人工智能行业短期上涨过快，因此在季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。“调仓一方面是为了回避 AI 指数的回调，同时在半年度的时间窗口也是政策发力稳增长关键节点，消费或成为重要方向，因此目前的持仓也具备一定的向上弹性。”
　　对于这种精准踩点的大换仓，不少投资者在股吧中留下好评。“满仓进、满仓出”在获得超额收益的同时，也获得了投资者的大幅买入，截至二季度末，东方区域发展总规模已经达到2.29亿元，较于2022年年末的0.16亿元，增长了14倍。
　　不过，这种“押宝式”投资并非每次都能踩中风口。蓝鲸财经发现，2022年东方区域发展曾重仓房地产，中报披露了24只个股，房地产股票占比高达91.39%，但该年产品亏损率达42.63%，业绩排名 2100/2106。
　　酒类个股的后市如何，中信建投认为，白酒股估值已经回落至历史较低水位，但从优秀龙头酒企上半年经营情况来看，板块中期报告或表现亮眼，并扭转悲观情绪。长期来看，白酒需求升级带动的结构升级和品牌集中的大趋势仍将持续演绎，龙头酒企的竞争优势也将持续凸显，当前估值低位正是布局时机，建议积极把握低估值下龙头标的的布局机会。
　　七月持续演绎“股弱债强”，债基成为规模担当
　　7月，A股市场逐步回暖，但公募基金在发行端依然交出一张“降温”成绩单。
　　Wind 数据显示，7月共发行新基金81只（A、C类份额合并计算），包括19只债券型基金、26只股票型基金、18只混合型基金、4只权益类QDII、13只FOF基金，发行规模为607.97亿元，较六月下降43.38% ，平均发行规模为7.51亿。
　　开年至今的七个月中，仅3月和6月的新基规模突破了一千亿，其余5个月都在千亿之下。其中，一月份新基发行受行情波动及春节假期等影响遭遇冰点，规模仅407.30亿元。二、三月明显回暖，尤其是三月发行规模涨至1442.69亿元，是目前为止今年发行规模的制高点。四、五月份再次回落，六月份发行规模达1072.73亿元，7月份基金发行规模再次回落。
　　市场普遍认为，基金发行遇冷与市场表现、投资者情绪等因素相关。上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示，开年以来，市场波动较大，行情并不明朗的市场对于新发基金市场来说是非常困难的，基民的投资信心不足、参与新发市场的意愿自然会有所下滑。
　　具体到新发基金的类型上，7月出现明显的“股弱债强”的现象。债券型基金共发行19只，发行规模达383.6亿，占总规模的63.1%，而股票型基金发行数量为26只，多于债基，但规模却只有149.70亿，占总规模 24.62%。
　　拉长时间维度，今年前7个月，新基发行规模合计5894.27亿，其中债券型基金达3727.65亿，占比61.50%，成为新基发行的“规模担当”。除此，股票型规模为770.08亿，占比14.19%，混合型规模为1137.32 亿，占比19.16%。
　　“股弱债强”不仅体现在发行规模上，也体现在收益率上。二季度债券型基金利润达729.23亿，而混合型基金、股票型基金利润均都为负数，分别为-2120.22亿元、-1325.06亿元。
（文章来源：蓝鲸财经）